Цифровые акции размещаются через STO – аналог IPO, только более разработка crm системы быстрый и дешевый. Расходы на листинг меньше, аудит и андеррайтинг для блокчейн-проектов проходит проще.
На Finopolis представители бизнеса и регулятора обсудили будущее токенизации
Кроме того, в отличие от криптовалют, алгоритм работы токенов не прописан в коде блокчейна и реализуется при помощи смарт-контрактов. Самый очевидный пример — это сеть Ethereum в рамках которой ETH является криптовалютой, а SHIB проекта Shiba Inu — это токены стандарта ERC-20, выпущенные в сети Ethereum. Токены, таким образом, сочетают запись об активах (по аналогии с обычными базами данных – что это за актив, откуда он взялся, кому принадлежит) с правилами, которые регулируют обращение этих активов (например, могут ли они использоваться в смарт-контрактах). В большинстве случаев токенизированные активы рассматриваются как секьюрити-токены и регулируются примерно так же, как токенизация активов ценные бумаги. А значит, стартапам нужно получать соответствующие лицензии и соблюдать различные ограничения — кому они могут предоставлять услуги, а кому нет. 42 Этот проект связан с инициативой Валютного управления Сингапура (The Monetary Authority of Singapore) и финансового сектора страны, направленный на оценку жизнеспособности приложений токенизации активов и децентрализованного финансирования (DeFi).
Как сравнивать компании с помощью мультипликаторов
Наличие прозрачности токенизации, позволяющей открыто отслеживать и проверять все записи, достигается за счет публичного характера многих блокчейнов. С помощью блокчейнов пользователи могут видеть запись в реестре о собственности, а также доход в виде процентов или дивидендов, что автоматически заложено в программируемой логике смарт-контракта на актив. Поэтому прозрачность токенизации позволяет значительно снизить риски мошенничества во многих сферах экономики и финансов, особенно в предметах роскоши, таких как бриллианты, вино и икра, а также в модельном бизнесе и произведениях искусства.
Базовые характеристики токенизации активов и обзор литературы
- Про то, что смарт-контракты якобы гарантируют прозрачность, слышали все.
- Для этого используются сертификаты GoldPass, выпускаемые Perth Mint – старейшим монетным двором Австралии.
- Преимущество перед Binance — в возможности обменять security-токены на более привычные фондовые активы.
- BarrelX сотрудничает с известными цифровыми художниками, доверяя им дизайн бутылок и этикеток.
- С тех пор компания совершает регулярные раунды приобретения монет, причём эта стратегия уже принесла MicroStrategy миллиарды долларов нереализованной прибыли.
- Площадку из РБ выгодно отличают широкий выбор финансовых инструментов, включая бумаги российских компаний, а также инструменты для управления рисками — стоп-лоссы и тейк-профиты.
Однако блокчейн ничего не знает про события и транзакции, происходящие офф-чейн. Например, смарт-контракт не может знать, действительно ли стартап владеет базовым активом, под который продает токены, и в каком состоянии этот актив находится. Для этого требуется надежная система оракулов и внешнего аудита – и, разумеется, качественное регулирование на государственном уровне.
Торговля редкими и коллекционными напитками с использованием технологии блокчейн открывает новые возможности и для производителей, и для инвесторов. Более подробно про токенизацию реальных активов мы уже рассказывали. ЦФА используют технологию смарт-контрактов, содержащих условия договора и контролирующих их исполнение.
В перспективе, рынок токенизированных акций и драгоценных металлов может стать одним из популярных направлений для трейдинга, но пока что для этого не хватает ликвидности. Но токенизированные активы уже могут рассматриваться инвесторами для диверсификации портфеля. К концу 2023 года на рынке обращалось 237 токенов на базе реальных активов, а сегмент оценивался в 44 млрд руб. С января по май 2024 года эмиссия токенизированных продуктов составила 47 млрд рублей, а общий показатель с момента основания рынка достиг 133 млрд руб. Цена также привязана к реальному рынку — если на фондовой бирже NASDAQ бумаги условной Tesla оценивают в $ 600, то эта же цена будет действовать на криптовалютной платформе Binance, предлагающей токенизированные акции.
Но может ли токенизация недвижимости, акций и углеродных кредитов действительно стать мейнстримом? JP Morgan запустил первую блокчейн-платформу Onyx, предназначенную для облегчения передачи цифровых активов, информации и ценностей. Было разработано приложение «Токенизированная сеть обеспечения» (TCN), позволяющая инвесторам закладывать активы в качестве залога.
Перевод средств между банками будет осуществляется посредством CBDC так же, как сейчас он осуществляется через резервы банков в центральном банке. Так как операции в CBDC происходили бы автоматически, это позволило бы сократить и время на проведение операций, и сопутствующие риски. При этом использование валюты центробанка, как и сейчас, обеспечивало бы финальность платежей (то есть их окончательность и неотзывность). Такая двухуровневая цифровая система – аналог существующей системы предоставления банками кредитных средств и ликвидности.
В то же время в научной сфере до сих пор отсутствует теория функциональной совместимости, что является одной из фундаментальных проблем, сдерживающих обоснование и рост эффективности токенизации активов. Именно наличие данной теории способно, по мнению ряда специалистов, обеспечить основу для разработки различных методов, режимов и связанных с ними рабочих процессов, обеспечивающих рост эффективности токенизации активов (Belchior et al., 2023). Наиболее важными, по нашему мнению, факторами роста эффективности токенизации активов могут стать анонимность и конфиденциальность, безопасность и сохранность прав на токенизированные активы. Токенизация активов – это процесс трансформации учета и управления активами, при котором каждый актив представляется в виде программируемого цифрового токена.
Новые платформы, разрабатывающие альтернативные криптовалюты привлекают инвестиции в собственные проекты через ICO – первичное предложение. Отсутствие централизованного контроля исключает возможность блокировки кошельков и отмены сделок с применением криптовалют. Монеты привязаны к ресурсным вычислительным мощностям, обеспечивающим ликвидность рынка.
Механика торговли цифровыми акциями не отличается от механики других спотовых рынков. Помимо торговли цифровыми акциями, возможна и торговля фьючерсами на акции, в том числе и на токенизированные фьючерсы. Помимо этого, к ним прибавляются преимущества блокчейна – безопасность, прозрачность, скорость и низкая стоимость проводимых операций.
Токенизация активов также может способствовать росту ликвидности финансового рынка за счет исторически неликвидных активов. Поскольку лежащая в основе токенизации активов технология блокчейн является прозрачной, это позволяет инвесторам видеть всю историю движения активов и принимать в связи с этой прозрачностью свои бизнес-решения. Но при этом принято считать, что данная прозрачность движения активов должна обязательно сопровождаться анонимностью передаваемых транзакций и в контексте сross-chain interoperability (Yin et al., 2023).
Лишь недавно в мире появились первые биржи, торгующие токенизированными акциями. Например, эстонская DX.Exchange продает security-токены компаний с NASDAQ. Токенизированные акции — это ценные бумаги, преобразованные в цифровой security-токен с помощью блокчейн-технологии. Security-токен обеспечен реальным активом и привязан к его стоимости. Все популярнее становятся криптоактивы — токенизированные акции, облигации и другие ценные бумаги и финансовые инструменты.
После выхода компании на IPO инвесторы, вложившие больше €100 тыс., получат акции Gett. Инвесторы заработают на росте стоимости котировок исходя из оценки компании на IPO. На заре возникновения акционерных обществ акциями были бумаги с печатью компаний. Сейчас это просто запись в реестре прав собственности, который ведет либо регистратор, если компания публичная и у нее большое количество собственников, либо сама компания. Еще один претендент на звание первой в мире биржи цифровых ценных бумаг — Currency.com из Беларуси. Площадку из РБ выгодно отличают широкий выбор финансовых инструментов, включая бумаги российских компаний, а также инструменты для управления рисками — стоп-лоссы и тейк-профиты.